Экономика Японии сократилась на 1,8% в годовом выражении в III квартале 2025 года — первое падение за шесть кварталов на фоне пошлин США

ВВП Японии сократился на 0,4% квартал к кварталу в июле—сентябре 2025 года, что в годовом выражении составляет минус 1,8% и является первым сокращением за шесть кварталов, согласно данным Управления кабинета министров, которые приводит Nikkei Asia. Экономисты объясняют спад отчасти пошлинами США и слабыми потребительскими расходами. Банк Японии сохранял ключевую ставку на уровне 0,5% большую часть 2025 года, прежде чем повысить её до 0,75% в декабре — максимум с 1995 года.

Стилизованные нисходящие столбцы роста, отражающие первое сокращение квартального ВВП Японии за шесть кварталов в III квартале 2025 года

Запись ленты•Экономика•17 ноября 2025

Экономика Японии сократилась в третьем квартале 2025 года впервые за шесть кварталов: валовой внутренний продукт упал на 0,4% к предыдущим трём месяцам — в годовом выражении минус 1,8% — согласно предварительным данным Управления кабинета министров, которые приводит Nikkei Asia. Сокращение сменило расширение на 1,0% в годовом выражении, зафиксированное в квартале апрель—июнь, и оказалось хуже ожиданий экономистов.

Ключевые данные

ВВП за III квартал 2025 (июль—сентябрь): −0,4% квартал к кварталу, −1,8% в годовом выражении
Первое сокращение за шесть кварталов
II квартал 2025 (апрель—июнь): +1,0% в годовом выражении, выше прогнозов
IV квартал 2025 (октябрь—декабрь): +0,2% в годовом выражении, ниже ожиданий
Рост реального ВВП за весь 2025 год: +1,1%
Ключевая ставка Банка Японии: 0,5% большую часть 2025 года, повышена до 0,75% 19 декабря 2025 — максимум с 1995 года

Стилизованная композиция глобальной торговли с дугами напряжённости между крупнейшими экономиками, отражающая влияние пошлин США на японский экспортный спрос в 2025 году — Торможение от пошлин: торговые меры США давят на экспортно-зависимую экономику Японии в III квартале 2025

Причины сокращения

Экономисты объяснили спад сочетанием ослабления экспортного спроса из-за американских пошлин и слабого внутреннего потребления. Экспортно-зависимая экономика Японии оказалась особенно уязвима к эскалации торговых барьеров США в течение 2025 года, при этом эффективная ставка американских пошлин достигла 19,5% к концу августа — максимум с 1933 года. Потребительские расходы оставались сдержанными, поскольку рост реальных зарплат не успевал за устойчивой инфляцией, которую Банк Японии в своём отчёте «Перспективы» оценивал примерно в 2,2–2,4% на 2025 финансовый год.

Реакция Банка Японии

Банк Японии сохранял ключевую ставку на уровне 0,5% — установленном в январе 2025 года — большую часть года, ссылаясь на «высокую неопределённость» в отношении перспектив мировой торговли. Управляющий Кадзуо Уэда (Kazuo Ueda) сигнализировал о готовности к дальнейшим действиям, но подчёркивал зависимость от данных. 19 декабря 2025 года центральный банк повысил ставку до 0,75% — максимального уровня за тридцать лет, — поскольку рост зарплат и внутреннее ценовое давление убедили большинство совета директоров в том, что экономика выдержит более жёсткие денежно-кредитные условия. Отчёт «Перспективы» Банка Японии прогнозировал рост реального ВВП на 2025 финансовый год около 1,1% и базовую инфляцию 2,2–2,4%.