ЕЦБ снизил ставку до 2% — восьмое снижение за год, пока еврозона страдает от торговых войн Трампа

Европейский центральный банк снизил депозитную ставку с 2,25% до 2% 5 июня 2025 года — восьмое снижение на четверть пункта за год, — поскольку инфляция в еврозоне упала до 1,9%, впервые с сентября оказавшись ниже целевого уровня. Президент Кристин Лагард сообщила, что голосование было «практически единогласным», и предупредила о «значительной неопределённости» из-за торговых войн США, отметив, что растущие расходы на оборону частично компенсируют ущерб.

Стилизованная финансовая композиция с нисходящими ступенями ставок, отражающая восьмое последовательное снижение ЕЦБ до 2% в июне 2025 года

Запись ленты•Экономика•5 июня 2025

Европейский центральный банк снизил депозитную ставку с 2,25% до 2% 5 июня 2025 года — восьмое снижение на четверть пункта за год, — поскольку 20-странная еврозона страдала от ущерба, нанесённого торговыми войнами президента США Дональда Трампа, сообщает The Guardian. Снижение доводит стоимость заимствований в еврозоне до уровня менее половины от ставки в Великобритании, где Банк Англии держит 4,25%, и значительно ниже диапазона Федеральной резервной системы США 4,25–4,5%.

Ключевые детали

Депозитная ставка снижена с 2,25% до 2,00% — восьмое снижение с июня 2024 года
Инфляция в еврозоне упала до 1,9% в мае, впервые с сентября оказавшись ниже целевых 2%
Прогноз инфляции: снижение до 1,6% в 2026 году с возвратом к 2%
Голосование «практически единогласное» — только один член управляющего совета воздержался
Рост замедляется особенно во Франции, Германии и Италии
Растущие государственные расходы на оборону и инфраструктуру должны частично компенсировать ущерб от торговых войн

Стилизованный глобус с пересекающимися дугами торговой напряжённости над Европой, отражающий влияние пошлин США на рост еврозоны в 2025 году — Давление торговой войны: пошлины США вынуждают ЕЦБ к восьмому снижению на фоне замедления роста еврозоны

Оценка Лагард

Президент ЕЦБ Кристин Лагард (Christine Lagarde) заявила: «Сильный рынок труда, растущие реальные доходы, устойчивые балансы частного сектора и более мягкие условия финансирования должны помочь потребителям и компаниям выдержать последствия нестабильной глобальной среды». На вопрос, уверена ли она в перспективах, она ответила: «Уверены ли мы? Думаю, это было бы натяжкой. Но в данный момент мы в хорошей позиции».

Лагард предупредила, что, хотя обрабатывающая промышленность укрепилась по последним данным, ориентированный на внутренний рынок сектор услуг замедляется. Она сказала, что трудно определить, потребуется ли дальнейшее снижение ставок в период «значительной неопределённости» в мировой экономике.

Реакция аналитиков

Марк Уолл (Mark Wall), главный европейский экономист Deutsche Bank, заявил, что центральный банк может пойти на дальнейшие снижения, если торговая война ударит по экспортёрам еврозоны сильнее ожиданий: «Торговая война по своей природе непредсказуема. Недоход инфляции может углубиться и затянуться». Ирэн Лауро (Irene Lauro), экономист по еврозоне в Schroders, отметила, что стабильный прогноз инфляции означает: «ЕЦБ может позволить себе перейти от срочности к терпению».

ЕЦБ также отметил, что, хотя пошлины США ударят по росту, дополнительные государственные расходы на оборону заполнят часть пробела: «Растущие государственные инвестиции в оборону и инфраструктуру будут всё больше поддерживать рост в среднесрочной перспективе». Лагард отвергла предположения, что может покинуть ЕЦБ досрочно, заявив о намерении отработать свой срок до октября 2027 года: «Вы ещё не скоро от меня избавитесь».