ЕЦБ снизил депозитную ставку до 2,5% и предупредил, что опасения торговой войны вредят экономике Европы

Европейский центральный банк снизил процентные ставки по всей 20-странной еврозоне во второй раз в 2025 году 6 марта, уменьшив базовую депозитную ставку на четверть процентного пункта до 2,5% в соответствии с ожиданиями экономистов, сообщает The Guardian. Ставка по основным операциям рефинансирования была снижена до 2,65%, а ставка по маржинальным кредитам — до 2,90%.

Облака торговой войны

Решение принято на фоне подготовки президента США Дональда Трампа к введению 25-процентных пошлин на все товары, импортируемые из Европейского союза. Президент ЕЦБ Кристин Лагард (Christine Lagarde) объяснила пересмотр прогноза роста «высоким уровнем торговой и политической неопределённости». «Ситуация кардинально меняется со дня на день, и наши прогнозы, меры базовой инфляции, цены на энергию — вы знаете, всё, риски повсюду», — заявила она на пресс-конференции во Франкфурте.

• Депозитная ставка снижена с 2,75% до 2,5% — шестое снижение за год
• Ставка по основным операциям рефинансирования снижена до 2,65%
• Ставка по маржинальным кредитам снижена до 2,90%
• Прогноз роста на 2025 год понижен с 1,1% до 0,9%
• Прогноз роста на 2026 год понижен с 1,4% до 1,2%
• Прогноз роста на 2027 год: 1,3%
• Прогноз инфляции на 2025 год повышен с 2,1% до 2,3% из-за роста цен на энергию
• Инфляция в феврале: 2,4% (снижение с 2,5% в январе); инфляция в услугах 3,7%

Расходы на оборону усложняют картину

ЕЦБ также испытывает давление в связи с необходимостью не допустить резкого роста стоимости заимствований правительств еврозоны после того, как будущий канцлер Германии Фридрих Мерц заявил, что его страна сделает «всё необходимое» для перевооружения. Мерц намерен снять долговой тормоз, ограничивавший немецкие заимствования с финансового кризиса 2008 года. Еврокомиссия представила план из пяти пунктов для привлечения почти 800 миллиардов евро в оборонную промышленность Европы, включая 150 миллиардов евро кредитов для стран-членов и меры по мобилизации частного капитала.

Объявление вызвало скачок стоимости немецких заимствований и последующий рост доходности итальянских и французских облигаций, создав давление на Париж и Рим с требованием сбалансировать бюджеты.

Мнение аналитиков

Марк Уолл (Mark Wall), главный европейский экономист Deutsche Bank, заявил: «ЕЦБ оказался в сложном положении между угрозой американских пошлин в ближайшей перспективе, которая может потребовать дальнейшего снижения ставок, и растущими обязательствами по увеличению оборонных расходов в ближайшие годы, которые необходимы для обеспечения стратегической автономии Европы». По его словам, ЕЦБ потребуется «умелое управление рычагом денежно-кредитной политики» для балансировки противоречивых давлений. ЕЦБ дал понять, что ставка стала «существенно менее ограничительной», что предполагает умеренность дальнейших снижений и, возможно, отсрочку как минимум до лета.