ЕЦБ впервые с 2019 года снизил основную процентную ставку, опередив ФРС и Банк Англии

Европейский центральный банк впервые почти за пять лет снизил основную процентную ставку 6 июня 2024 года, уменьшив депозитную ставку с рекордных 4% до 3,75% и опередив как Федеральную резервную систему США, так и Банк Англии, которые ещё не приступили к смягчению политики, сообщает The Guardian. Ставка по основным операциям рефинансирования также была снижена — с 4,5% до 4,25%.

Решение

В заявлении ЕЦБ сообщил: «Сохранение высоких процентных ставок в течение девяти месяцев помогло снизить инфляцию. Теперь уместно умерить степень ограничительности денежно-кредитной политики». Президент Кристин Лагард (Christine Lagarde) заявила, что центральный банк уверен в надёжности своих прогнозов и что, если инфляция продолжит снижаться, ставки будут падать дальше. «Именно на основе надёжности, обоснованности, устойчивости и прочности наших прогнозов мы приняли решение о снижении», — сказала она.

Лагард отметила, что темпы роста заработной платы замедляются, а компании поглощают часть роста издержек на труд, а не перекладывают их на потребителей. Однако она предупредила: «Несмотря на прогресс последних кварталов, внутреннее ценовое давление остаётся сильным, поскольку рост зарплат повышен, и инфляция, вероятно, останется выше целевого уровня до конца следующего года».

• Депозитная ставка снижена с 4,00% до 3,75% — первое снижение с сентября 2019 года
• Ставка по основным операциям рефинансирования снижена с 4,50% до 4,25%
• Прогноз инфляции: 2,5% в 2024 году, 2,2% в 2025-м (пересмотрен вверх с 2,3% и 2,0%)
• Прогноз роста ВВП: 0,9% в 2024 году, 1,4% в 2025-м, 1,6% в 2026-м
• Рынки закладывают одно дальнейшее снижение в 2024 году и три в 2025-м

Реакция аналитиков

Дин Тёрнер (Dean Turner), главный экономист по еврозоне в UBS Global Wealth Management, заявил, что процесс дезинфляции «твёрдо идёт», и ЕЦБ может уверенно смягчать политику темпами примерно одно снижение в квартал. Марк Уолл (Mark Wall), главный европейский экономист Deutsche Bank, назвал шаг «ястребиным снижением», отметив: «Заявление, возможно, дало меньше ориентиров, чем можно было ожидать, относительно дальнейших шагов. Это не центральный банк, спешащий смягчать политику».

Дивергенция внутри еврозоны

Напряжения внутри валютного блока сохраняются, поскольку экономики восстанавливаются с разной скоростью после пандемии и первоначального влияния войны на Украине. Согласно прогнозам Еврокомиссии, процитированным в отчёте, Хорватия и Румыния вырастут более чем на 3% в 2024 году при инфляции 3,5% и 5,9% соответственно. Напротив, Франция и Нидерланды покажут рост менее 1% при инфляции 2,5% в обеих странах. Лагард признала различия, но отметила, что задача ЕЦБ — устанавливать ставки на основе средних показателей роста и инфляции по всему блоку. Результаты Германии, Италии и Испании, оказавшиеся лучше ожиданий, поддержали улучшенный прогноз роста.