Банк Японии повысил ставку до 1,25% в сентябре 2026 года — максимум с 1995 года — Уэда сослался на смену фазы политики

Банк Японии повысил ключевую ставку до 1,25% в сентябре 2026 года решением совета 7 против 2 — максимальный уровень с 1995 года, — при этом управляющий Кадзуо Уэда сослался на смену фазы политики. Повышение стало четвёртым с марта 2024 года, когда Банк Японии вышел из отрицательных ставок, после повышений до 0,5% в январе 2025-го, до 0,75% в декабре 2025-го и до 1,0% в июне 2026-го.

Стилизованная композиция финансового учреждения с восходящими индикаторами ставок, отражающая повышение Банком Японии в сентябре 2026 года до максимального уровня с 1995 года

Запись ленты•Экономика•19 сентября 2026

Банк Японии повысил ключевую процентную ставку до 1,25% в сентябре 2026 года — максимальный уровень с 1995 года — решением совета директоров 7 против 2, при этом управляющий Кадзуо Уэда (Kazuo Ueda) сослался на «смену фазы политики», сообщает Nikkei Asia. Шаг стал четвёртым повышением с момента выхода Банка Японии из отрицательных процентных ставок в марте 2024 года, завершившего последний в мире эксперимент с нулевыми и отрицательными ставками.

Траектория ставок с 2024 года

Март 2024: Банк Японии выходит из отрицательных ставок, устанавливает 0–0,1%
Январь 2025: повышение до 0,5% — максимум с 2008 года
Декабрь 2025: повышение до 0,75% — максимум с 1995 года
Июнь 2026: повышение до 1,0%
Сентябрь 2026: повышение до 1,25% — новый тридцатилетний максимум, голосование 7-2

Стилизованные восходящие ступени роста, отражающие постепенную монетарную нормализацию Банка Японии от отрицательных ставок до 1,25% между 2024 и 2026 годами — Путь нормализации: от отрицательных ставок до 1,25% за восемнадцать месяцев

Обоснование

Управляющий Уэда заявил, что экономика вошла в новую фазу, в которой рост зарплат и внутренний спрос стали достаточно самоподдерживающимися, чтобы выдержать более высокую стоимость заимствований. Базовая инфляция остаётся выше целевых 2% Банка Японии в течение продолжительного периода, поддерживаемая напряжённостью на рынке труда — безработица колеблется вблизи 2,5% — и переносом импортных издержек из-за ослабления иены. Два члена совета, голосовавших против, заявили, что глобальная торговая неопределённость, особенно тарифная политика США, требует более осторожного темпа ужесточения.

Экономический фон

Повышение ставки происходит на фоне неоднозначной экономической картины. ВВП Японии вырос на 1,0% в 2025 году, но сократился на 1,8% в годовом выражении в третьем квартале, прежде чем умеренно восстановиться в четвёртом. Данные начала 2026 года показали отскок: ВВП за первый квартал 2026 года рос самыми быстрыми темпами за пять с половиной лет, driven полупроводниковым экспортом и восстанавливающимся внутренним спросом. Отчёт «Перспективы» Банка Японии прогнозировал продолжение умеренного роста со стабилизацией инфляции вблизи 2% в среднесрочной перспективе.

Рыночные и политические последствия

Иена укрепилась после объявления, поскольку процентный дифференциал с США сузился. Доходность японских государственных облигаций выросла, при этом эталонная 10-летняя достигла уровней, не виданных с начала 2010-х годов. Экономисты ожидают, что Банк Японии продолжит постепенную нормализацию, при этом рынки закладывают дальнейшее повышение до 1,5% к середине 2027 года, хотя Уэда подчеркнул, что темп останется зависимым от данных и что банк «не находится на предопределённом пути».